El comportamiento de los flujos institucionales en el sector energético refleja la tensión entre la curva de futuros del crudo y la rentabilidad por caja. La estructura de valoración de Repsol, con un PER de 8.80x y un EV/EBITDA de 4.83x, evidencia la transmisión de los costes de reposición a los múltiplos del equity. Este análisis examina la dinámica de asignación de capital bajo el prisma de la liquidez global.